統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月制造業(yè)PMI中的從業(yè)人員指數(shù)已降至2012年1月以來的最低值。當(dāng)月具體數(shù)值為47.4%，相比上月下降0.2個百分點(diǎn)。謝亞軒認(rèn)為，PMI就業(yè)指數(shù)一再下跌，顯示在供給側(cè)改革過程中大型國企就業(yè)是主要風(fēng)險點(diǎn)，如何平衡去產(chǎn)能與就業(yè)將是今年經(jīng)濟(jì)工作的主要難題之一。
"制造業(yè)PMI有所回升，產(chǎn)出、新訂單、采購量均上行，但就業(yè)指數(shù)比較弱，整體看制造業(yè)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。"一位不愿具名的證券公司首席宏觀員對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，"至于經(jīng)濟(jì)是否企穩(wěn)，現(xiàn)在說還為時過早。12月PMI的趨勢仍然較弱，也遠(yuǎn)低于歷史同期，屬于持續(xù)收縮。"
新年伊始，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為49.7%，相比上月回升0.1個百分點(diǎn)。PMI出現(xiàn)小幅回升，但是行業(yè)分化明顯：消費(fèi)品制造業(yè)穩(wěn)定增長，同時重工業(yè)繼續(xù)收縮。
2015年全年已經(jīng)結(jié)束，多項(xiàng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將陸續(xù)出爐。相較固定資產(chǎn)投資、社會消費(fèi)品零售總額及GDP等數(shù)據(jù)，作為先行性指標(biāo)的PMI數(shù)據(jù)發(fā)布較早，成為觀測宏觀經(jīng)濟(jì)走勢的重要指標(biāo)。
招商證券固定收益團(tuán)隊分析師孫彬彬點(diǎn)評時指出，制造業(yè)PMI顯示經(jīng)濟(jì)邊際弱企穩(wěn)。結(jié)合11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)增速有望在四季度實(shí)現(xiàn)弱企穩(wěn)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)企穩(wěn)概率進(jìn)一步上升。
"只能說工業(yè)相對平穩(wěn)，但還是在低位徘徊，沒有看到向好的趨勢，工業(yè)去產(chǎn)能的任務(wù)還比較繁重。"中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部部長徐洪才對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示。
行業(yè)分化
國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)雙雙回升，但行業(yè)分化明顯。
首先是制造業(yè)和非制造業(yè)之間的分化。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)54.4%，其中服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.7%，均處于50%的榮枯線上方，繼續(xù)保持?jǐn)U張態(tài)勢。而制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)雖回升0.1個百分點(diǎn)，但仍處于臨界點(diǎn)下方，處于收縮的態(tài)勢。
實(shí)際上，自2012年服務(wù)業(yè)增加值占比首次超過第二產(chǎn)業(yè)以后，中國經(jīng)濟(jì)由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)加速轉(zhuǎn)型。其間服務(wù)業(yè)快速增長，至2015年前三季度服務(wù)業(yè)占GDP的比重達(dá)到51.4%，中國經(jīng)濟(jì)由工業(yè)主導(dǎo)向服務(wù)業(yè)主導(dǎo)轉(zhuǎn)變的趨勢更加明確。
"服務(wù)業(yè)占GDP的比重明顯上升，已成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。"國家發(fā)改委學(xué)術(shù)委員會秘書長張燕生對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，"我們可以明顯看到制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的融合，也可以明顯看到制造業(yè)向兩端(研發(fā)設(shè)計和品牌服務(wù))延伸。"
從制造業(yè)細(xì)分行業(yè)來看，制造業(yè)亦呈現(xiàn)明顯分化：消費(fèi)品制造業(yè)、高新技術(shù)制造業(yè)表現(xiàn)突出；重工業(yè)則處于持續(xù)收縮的區(qū)間。
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2015年12月消費(fèi)品制造業(yè)PMI為54.4%。全年來看，2015年消費(fèi)品制造業(yè)PMI均值為52.9%，一直處于擴(kuò)張區(qū)間，且高于制造業(yè)總體3.0個百分點(diǎn)。
其中，汽車制造、農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶等行業(yè)延續(xù)較快的擴(kuò)張態(tài)勢，PMI均處在55%以上的較高景氣區(qū)間。對此，國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河表示，消費(fèi)需求持續(xù)釋放，消費(fèi)品制造業(yè)穩(wěn)定增長。
統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)還顯示，2015年12月高技術(shù)制造業(yè)PMI為53.0%，年均值高于制造業(yè)總體2.9個百分點(diǎn)，顯示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級不斷推進(jìn)。
重化工行業(yè)則處于持續(xù)收縮的區(qū)間。數(shù)據(jù)顯示，2015全年鋼鐵行業(yè)制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)均值為42.35%，各月數(shù)據(jù)均位于50%的榮枯線之下。
就業(yè)承壓
國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)顯示，2015年前三季度GDP增長6.9%。這是宏觀經(jīng)濟(jì)自2009年二季度以來首次跌破7%。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增速低于7%，市場對未來宏觀經(jīng)濟(jì)走勢關(guān)注頗多。
作為較早發(fā)布的先行性指標(biāo)，PMI是市場觀測經(jīng)濟(jì)走勢的重要參考。12月制造業(yè)PMI為49.7%，高于上月0.1個百分點(diǎn)。因?yàn)楣┙o側(cè)和需求側(cè)雙雙回暖，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均有所回升，二者重回臨界點(diǎn)上方。招商證券(19.640, 0.02, 0.10%)固定收益分析師孫彬彬認(rèn)為，制造業(yè)PMI顯示經(jīng)濟(jì)邊際弱企穩(wěn)。
趙慶河則表示，12月PMI雖然微幅回升，但仍位于臨界點(diǎn)以下，且低于歷史同期水平。近期原油價格降至多年最低點(diǎn)，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)和原材料購進(jìn)價格指數(shù)持續(xù)下降，年底資金緊張狀況更加突出，相關(guān)行業(yè)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營受到一定影響，制造業(yè)下行壓力依然較大。
招商證券研究發(fā)展中心宏觀研究主管謝亞軒認(rèn)為，12月PMI指數(shù)延續(xù)了11月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善趨勢，這表明年內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化的可能性降低，2015全年經(jīng)濟(jì)增速將穩(wěn)定在7.0%左右。
1月4日《人民日報》采訪的權(quán)威人士表示，在當(dāng)前形勢下國民經(jīng)濟(jì)不可能通過短期刺激實(shí)現(xiàn)V型反彈，可能會經(jīng)歷一個L型增長階段。
"L型是長期趨勢，從工業(yè)企業(yè)效益、PPI來看，只能說工業(yè)相對平穩(wěn)，還沒有向好的趨勢，目前仍在低位徘徊，工業(yè)去產(chǎn)能的任務(wù)還比較繁重。"徐洪才說。
去產(chǎn)能已在中央經(jīng)濟(jì)工作會議上確定為今年的五大工作任務(wù)之一。目前中國產(chǎn)能過剩的主要領(lǐng)域集中在鋼鐵、煤炭等以國企為主的重工業(yè)。在經(jīng)濟(jì)增長處于新舊動能轉(zhuǎn)換的情況下，僵尸企業(yè)出清等"供給側(cè)改革"可能導(dǎo)致結(jié)構(gòu)性失業(yè)的出現(xiàn)，進(jìn)而使就業(yè)承壓。
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，12月制造業(yè)PMI中的從業(yè)人員指數(shù)已降至2012年1月以來的最低值。當(dāng)月具體數(shù)值為47.4%，相比上月下降0.2個百分點(diǎn)。謝亞軒認(rèn)為，PMI就業(yè)指數(shù)一再下跌，顯示在供給側(cè)改革過程中大型國企就業(yè)是主要風(fēng)險點(diǎn)，如何平衡去產(chǎn)能與就業(yè)將是今年經(jīng)濟(jì)工作的主要難題之一。
去年年底，李克強(qiáng)總理在《經(jīng)濟(jì)學(xué)人》發(fā)表的署名文章提到，要更加關(guān)切就業(yè)、居民收入增長和生態(tài)環(huán)境的持續(xù)改善等三個指標(biāo)，被認(rèn)為是"新克強(qiáng)指數(shù)"。在清理僵尸企業(yè)背景下，就業(yè)或受重壓。
中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家梁紅認(rèn)為，隨著鋼鐵、煤炭等產(chǎn)能過剩行業(yè)進(jìn)一步去產(chǎn)能，未來就業(yè)形勢仍然嚴(yán)峻，需要財政政策發(fā)揮更積極的作用。
"新增就業(yè)主要看非制造業(yè)。"前述券商宏觀分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示，"清理僵尸企業(yè)會對就業(yè)產(chǎn)生一些影響，但影響不會太大。不過經(jīng)濟(jì)下行本身可能導(dǎo)致就業(yè)壓力上升。"
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